矿山冷思考：铁矿石暴涨暴跌都不利于矿山和钢厂
摘要：说起这两年的生意，陈明华感叹越来越难做了，一方面建材价格不断下跌，以前囤的货肯定亏了，另一方面，做建材生意的人越来越多，竞争越来越激烈，而最关键的是，很多工地买建材都需要垫资，导致资金成本太高，回款风险也越来越大。铁矿石价格暴涨暴跌，对矿山和钢厂都不是好事，但矿山出此下策实则事出有因，如果不扩产，其它矿山就会分食中国这块大肥肉，即便中国
□本报 官平
当淡水河谷等矿山巨头还在抛金扩产时，他们恐怕没有想到，在地球的另一边，隔海万里的中国房地产市场担忧加大。
“房子看了大半年，还是打算再观察一下，房价还有下跌的可能。”
“旧的楼盘还没卖完，新的楼盘却像雨后春笋，你说这房价能不跌吗？”
在中国，房价已经成了茶余饭后的谈资，不论是北、上、广、深一线城市，还是二、三、四线城市，公众对当下部分地区楼市虚高无不嗤之以鼻。今年30岁的陈明华，是四线城市的一家民营企业老板，和我谈起当地楼市，也狂呼“价格都是炒起来的”。
陈明华是做建材生意的，过去数年的“房地产热”让他成为了有钱人。说起这两年的生意，陈明华感叹“越来越难做了”，一方面建材价格不断下跌，以前囤的货肯定亏了，另一方面，做建材生意的人越来越多，竞争越来越激烈，而最关键的是，很多工地买建材都需要垫资，导致资金成本太高，回款风险也越来越大。
就说钢筋(螺纹钢、线材)，前些年四五千元一吨，回款特别快，现在三千都不到的价格，一般要到年底才能结清货款，不少建材销售商都不敢轻易供货。
其实，并非陈明华的建材生意如此，中国钢铁工业也陷入了类似困境。
今年以来，国内市场钢材需求增长缓慢，钢铁生产增速明显回落，钢材价格持续下滑低位波动，上半年全行业主营业务仍然亏损。
据统计，目前我国粗钢产能已超过11亿吨。产能过剩、产业集中度过低导致同质化恶性竞争、钢材价格长期低迷、企业缺乏盈利能力。这是当前钢铁行业的主要矛盾，是企业自身难以解决的问题。
资金紧张同样困扰钢铁业。受产能过剩和国家化解产能过剩*策影响，银行对钢铁行业的贷款明显收紧；债券等间接融资手段的成本较高，钢铁上市公司股价低于净资产价格，股市基本失去了融资功能；钢铁企业自身盈利水平低，难以依靠自身生产经营补充资金。
部分企业因资金压力大，资产负债率高，经营状况不断恶化，生产经营受到严重影响，个别企业生产已难以为继。今年以来，包括山西海鑫钢铁、中钢等公司相继出现债务危机，一些中小钢厂及钢材贸易商倒闭。
皮之不存，毛将焉附？依附在中国钢厂的三大矿山日子也不会好过，尽管铁矿石开采成本低至一吨40美元，而当前铁矿石到岸价格仍在一吨80美元左右，利润惊人，但它们都无法不面对一个现实，中国可能真的不需要太多的铁矿石。
目前，堆放在国内沿海港口的铁矿石超过1亿吨，中国钢厂尽量减少原材料库存，根据市场情况随采随用。
中国钢铁工业协会的一位高层透露，上半年我国粗钢(折合量)累计表观消费量为3.76亿吨，同比仅增长0.4%。这意味着，对铁矿石需求增长的贡献微乎其微。
三大矿山似乎不以为然，大幅进行扩产，企图通过打压铁矿石价格，以拖垮其它高成本开采的铁矿，全球第四大铁矿石生产商FMG也似有“抱团”之意。据了解，未来5年，淡水河谷输华铁矿石量有望翻番。
成本是矿商巨头公开亮出的“底牌”，也是其大肆进行投资开矿的“底气”。力拓和淡水河谷公司分别在其澳大利亚和巴西的主要铁矿石项目中投以重金，欲扩大业务，同时还在非洲寻找新的机会，例如几内亚的西芒杜(Simandou)项目。
中国钢厂似乎从中获得了薄利，但也许非常短暂，可能转瞬即逝。一方面，铁矿石等原材料价格下跌，成本下移；另一方面，成品价格也迅速下跌，且跌幅之深甚至超过成本下降带来的利润。
前述中钢协高层也坦承，尽管今年铁矿石价格一路下跌，当这一期待已久的“好消息”终于出现，我们(钢厂)并没有多少解脱。
铁矿石价格暴涨暴跌，对矿山和钢厂都不是好事，但矿山出此“下策”实则事出有因，如果不扩产，其它矿山就会分食中国这块“大肥肉”，即便中国未来需求增长速度可能进一步下降，但毕竟“瘦死骆驼比马大”，至于短暂的“难堪财报”亦实属无奈。
对中国钢厂来讲，也面临两难困境，一方面铁矿石价格暴涨暴跌严重影响生产安排，另一方面，房地产等下游市场需求快速降温，钢材也卖不出好价钱。
4年前，三大矿山放弃了沿用数十年的长协定价机制，继而选择了季度定价、月度定价，这令钢厂疲于应对成本变化。一些民营钢厂人士也透露，矿山实际上在这几年也意识到这种机制的弊端，就像银行贷款喜欢大中型企业一样，因为小微企业的业务成本高，且风险点相对较多。
两年前，不少钢厂呼吁矿山回到长协定价机制，但遭到矿山拒绝。而今，铁矿石价格一降再降，对矿山来说，眼前的损失将是非常明显的——钢厂不会为了矿山而去护盘挺价。
“杀鸡取卵”，江苏一家大型钢厂人士如此对三大矿山进行斥责。他认为，三大矿山应该与中国钢厂重回谈判桌，探讨市场新的秩序，而不是置中国钢厂于不顾，最终将损及矿山自身。
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